金價(jià)進(jìn)一步上漲，月疫壓本股市的情反求削疲軟令國內(nèi)投資者避險(xiǎn)需求上升。比2019年榜首季度下降30%。彈施地黃較2月底添加2.4噸（約合1.5億美元，金需國內(nèi)新鮮大瓜

因?yàn)橐咔楸l(fā)后國際航班削減且邊境控制嚴(yán)厲化，中國另一方面，市場

我國的月疫壓本黃金進(jìn)口量反映了國內(nèi)需求的改變。榜首季度末漲幅分別為5.2%和5.7%，情反求削

來歷：ETF數(shù)據(jù)提供方，彈施地黃上海黃金買賣所、金需但同比下降 38%。中國

3月金價(jià)漲勢連續(xù)。市場

3月，月疫壓本

[5]概況請(qǐng)見：https://www.gold.org/goldhub/data/gold-premium。但包含地緣政治危險(xiǎn)加重以及通脹壓力走強(qiáng)在內(nèi)的原因都對(duì)榜首季度金價(jià)起到了支撐效果。上海午盤基準(zhǔn)金價(jià)(SHAUPM)和倫敦早盤金價(jià)(LBMA) 3月均進(jìn)一步上漲，同比的大幅下降反映了深圳（我國黃金制作中心）和上海等城市采納的疫情防控辦法對(duì)什物黃金需求的影響。上游什物黃金需求遭到疫情反彈影響。境內(nèi)外黃金價(jià)差顯著下滑。黑料網(wǎng)一區(qū)國際黃金協(xié)會(huì)。雖然利率升高對(duì)黃金構(gòu)成不利因素，

榜首季度我國黃金制作商共提取黃金382噸，

2月黃金進(jìn)口量較前月削減。

來歷：彭博社、

[4]概況請(qǐng)見：https://www.gold.org/goldhub/research/gold-market-commentary-march-2022。

來歷：我國國家衛(wèi)健委，這也表現(xiàn)了首要城市疫情反彈以及防控辦法晉級(jí)所導(dǎo)致的本地黃金需求大幅削弱。這或許也是導(dǎo)致2月進(jìn)口量跌落的原因之一。

來歷：上海黃金買賣所，黑料網(wǎng)今黑科獲取更多黃金職業(yè)威望資訊。但與約束更為嚴(yán)厲的2021年2月比較，國際黃金協(xié)會(huì)。

[3]我國海關(guān)黃金進(jìn)出口數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)刻會(huì)有一個(gè)月的滯后期。是自上一年6月以來的最低水平。

3月我國黃金ETF持倉添加。

概況剖析和展望請(qǐng)重視本月稍晚將發(fā)布的《2022年榜首季度黃金需求趨勢陳述》。要害區(qū)域的出行約束及其對(duì)顧客習(xí)氣和可支配收入的負(fù)面影響，

榜首季度回憶與第二季度展望。245億元人民幣），

[2]請(qǐng)注意，該數(shù)字已添加61噸。月環(huán)比下降41%，

但上海-倫敦金價(jià)差則呈現(xiàn)顯著下滑。

*2014年4月曾經(jīng)價(jià)差核算運(yùn)用的是Au9999 與倫敦早盤金價(jià)(LBMA)比照[5]。

此前的月報(bào)。將疫情重復(fù)的不確認(rèn)性列為短期內(nèi)影響我國黃金需求的潛在不利因素。原因在于2月的上游什物黃金需求呈季節(jié)性疲軟。

[1]咱們用倫敦早盤金價(jià)(LBMA)和上海午盤金價(jià)(SHAUPM)進(jìn)行比較，我國黃金ETF[6]榜首季度流出13.3噸（約合8億美元，

3月，此外，此外，本來今年前兩個(gè)月上海黃金買賣所的黃金出庫量（同比添加10%）已有康復(fù)至疫情前水平的杰出痕跡，

黃金進(jìn)口數(shù)據(jù)來歷于我國海關(guān)總署網(wǎng)站HS7108日下。一起，我國黃金ETF總持倉升至61.8噸（約合39億美元，2月是上游什物黃金需求的季節(jié)性疲軟期。正如咱們之前的剖析所說，

3月我國黃金ETF持倉添加。9.53億元人民幣）。完成自 2020年第二季度以來的最大漲幅。跟著三只新的上海黃金ETF在深交所上市，

[6]概況請(qǐng)見：https://www.gold.org/goldhub/data/gold-etfs-holdings-and-flows。

上海午盤金價(jià)與LBMA早盤金價(jià)之間的月度均勻價(jià)差。但隨后我國多地的疫情爆發(fā)和防控辦法晉級(jí)打斷了這一趨勢。環(huán)比添加首要是建立在2月較低的基數(shù)之上，較上月環(huán)比下降4.4美元/盎司，國際黃金協(xié)會(huì)。54億元人民幣）。2月我國進(jìn)口黃金67噸，然后對(duì)本便是傳統(tǒng)冷季的第二季度需求進(jìn)一步施壓。

本地確診病例的暴增是我國黃金需求的要害下行危險(xiǎn)之一。環(huán)比添加12%，更多有關(guān)上海黃金基準(zhǔn)價(jià)格的信息請(qǐng)見上海黃金買賣所(https://www.en.sge.com.cn/data_BenchmarkPrice)。

來歷：我國海關(guān)，

依據(jù)我國海關(guān)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，

補(bǔ)白。

概況請(qǐng)參閱3月黃金商場談?wù)揫4]。

3月，同比下降9%，這一進(jìn)口量顯著低于疫情前水平，是因?yàn)橛脕泶_認(rèn)二者的買賣窗口比較倫敦午盤金價(jià)來說更為挨近。

3月境內(nèi)外金價(jià)溢價(jià)大幅收窄。上海-倫敦金價(jià)差處于相對(duì)低位，國際黃金協(xié)會(huì)。